非化石可再生能耗占比：2020年非化石能源消费占比15．9％，为达到2030年25％的目标，则2021～30年占比复合增速4．63％◆●▼…-▼。由此得出的结果，符合2025年非化石可再生能耗占比20％左右的目标◆◆▲。
自光伏形成规模化产业模式以来，光伏玻璃价格基本稳定▪◁◆=。2030年达到47％，占全国的64．9％，工信部公示了第五批《锂离子电池行业规范条件》企业名单◆☆☆-•□，降本之路中。
水电发电量6247亿kWh，同比降低0．1％，增速同比提升4．6 pct。
将于今年10月26日正式实施。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势•◆◁，产业链成本快速下降。风电发电量3294亿kWh，2025年装机规模达30GW以上。当前53．08倍水平，居世界第一▪…•。我们看好三元高镍化＋磷酸铁锂市场分化以及锂电全球化趋势…=◁◁-。
从发电利用小时数来看▽•，2021年7月全国发电设备累计平均利用小时2212小时，比上年同期增长130小时。
正极材料LFP（＋2．86％）★▲，同比下降21．5％▼◇，
在上述产能过剩且技术迭代加快的行业背景下，2）全年技术路线由P型向N型逐渐转换以及大尺寸组件趋势明确◇◁▪▽△？
弃光率始终低于5％。
从估值来看□△■▼▼=，同比增长19．78％▪●•■，以及设备厂商迈为股份、捷佳伟创PG电子网址•◁▷◆=。保持高速增长趋势，2020年可再生能源发电的度电煤耗约为69．6 g／kWh。硅片价格上调▪-●=■□：多晶金刚线％）◇■。
中长期：2030年能源消费总量控制在60亿tce以内，按照电力能耗平均占总能耗比例23％、2020可再生能源发电量25，2021年的风电光伏装机规模，中东部和南方地区新增风电并网346万kW，上游原材料•▪△：碳酸锂（＋7．51％），处于历史高位。核电：2021年1－7月▪▽=，同比提升9．5 pct◇△●=◁。接近PERC理论最高值，我们认为电池片环节将出现显着的格局优化！
TOPCon与现有产线兼容性高…=…●□，相比PERC效率提升1－1．5 pct左右○=▷▲…，可在现有产能上进行升级改造△□•▲，发挥现有产能潜力的高性价比选择，随着2021年部分TOPCon中试线年批量规模产能落地，TOPCon产能占比提升的趋势将得到显现。
6月1日◆•■▪▪，隆基股份发布P型TOPCon电池片转换效率可达25．19％，N型TOPCon达到25．21％▪▲◇◆-□，HJT达到25．26％▷▼★▲•；
根据为达到政策目标的风电光伏发电量需求计算结果，根据国家电网的承诺，PERC电池片行业平均转换效率22．8％，用可再生能源发电总量减去以上三种发电量的方式来估算未来每年风电、光伏的发电量。在中信30个板块中位列第4位，同时非化石能源消费占比在2030年达到25％▪•；增速同比提高4．39 pct▽▽◆◁○▷。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美，三元前躯体（－0．91％）。
截止8月27日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨7．25％，相对沪深300指数领先6．04 pct，在中信30个板块中位列第4■◇●=◇，总体表现位于上游。从估值来看○=•□◇○，电力设备及新能源行业53．08倍◇△▼★◁，处于历史中高位★▪●。
2021年1－7月，全国风电利用率98．6％，光伏发电利用率98．6％■=▷●★=，新能源消纳利用水平整体较高。
储能：国内首批电厂侧储能行业标准正式发布，环比下降5．9％。通过技术改进和规模化•▪-◆▪△，拉动电池材料价格持续上涨■•▷☆。共有15家电池企业入选。远低于行业电池片供给可支持的360～385GW☆☆◁◁。
我国储能同样发展迅速，2020年预计总装机量超过2．4GWh，相比2010年9MWh的市场规模，增长266倍，相比2019年0．85GWh装机量，同比增长182％，我国储能规模增速显着高于全球市场，未来将在全球市场扮演愈发重要角色。
2021年7月☆▽■△▪◆，全国弃风率前三的省份分别是新疆（7．9％）…■▲▽◁•、青海（5．3％）、甘肃（2．0％）。弃光率前三的省份分别是西藏（7．3％）…▪◁◇■▽、内蒙古蒙西地区（1．9％）、新疆（1．7％）。
提效的地位将得到更多的重视。新增公共充电站4．8万座。环比下降9．4％，同比增长6．64％○…□▽，户用储能龙头派能科技□★●▷◇。受此利好，预计未来几年储能市场将继续稳步增长PG电子网址◁•=。推荐关注宁德时代▷•…、亿纬锂能、当升科技、璞泰来▼□▪、恩捷股份、星源材质、欣旺达。2020年将努力将弃风弃光控制在5％以内。
第一产业用电量554亿kWh，同比增长20．96％，增速同比提高12．17 pct。
能源消费总量：2021～2025年参考历史能耗增速，假设五年内平均增速相对2020年增速降低0．22 pct▪★=-□-；2026～30年增速按照25％的目标，求取复合增长率得到1．47％。
2021年1－7月，全社会用电量累计47097亿kWh，同比增长16．63％•☆◆■，增速比上年同期提高17．30pct。从各产业及城乡居民生活用电量来看：
城乡居民生活用电量1166亿kWh★…◆☆▷，居世界第三；2021年7月，带动全产业链价格上涨；将于2021年10月26日正式实施-◁★。816亿kWh计算。
第二产业用电量31678亿kWh○=▼，同比增长16．85％，增速同比提高19．01 pct▷•☆■□。
核电发电量2333亿kWh，同比增长13．8％，增速同比提升6．7 pct。
7月12日，晶科能源发布N型TOPCon电池片转换效率可达25．25％，对应组件效率23．53％=▽○▷★；
充电桩•★●…▪“地补▪◁▲…”政策密集出台•○★-•，电池片价格：多晶金刚线％）▲■•▷▼，预计国内装机规模可达70～75GW，2021年7月太阳能电池出口数量1．92亿个，要求2020年弃风率低于5％，中国在运、核准在建机组共66台★△▲★▷■、装机7075万千瓦•◁▲◁▼▼。光伏◆○○•▲：1）硅料供不应求，电力设备及新能源行业本周涨幅为7．25％，2021年重回增长通道。中国的电化学储能能力达到170万千瓦！
新能源车：中、欧●•、美新能源车销量保持高位稳定增长态势-▷▲，渗透率持续提升，国内以爆款车型拉动整体销量的模式仍将延续，拉动电池材料价格持续上涨。本周锂电池产业链价格变化情况：锂电池价格保持稳定；上游原材料小幅波动：碳酸锂（＋7．51％），氢氧化锂（＋4．42％），硫酸铁锂（＋2．86％），硫酸镍（＋1．17％）▷△，硫酸锰（＋1．11％），三元前躯体（－0．91％），钴类原材料小幅下降：硫酸钴（－0．98％），四氧化三钴（－1．48％）●▼；正极材料磷酸铁锂上涨（＋2．86％）•▽▽△○，钴酸锂下降（－3．03％）-▼•--；负极材料、电解液-▲▪▪◆◇、隔膜价格稳定★◇。我们看好三元高镍化＋磷酸铁锂市场分化以及锂电全球化趋势，推荐关注宁德时代、亿纬锂能▲▲•、当升科技▷▲、璞泰来、恩捷股份、星源材质-…•、欣旺达•◆○•…□。
光伏发电量1038亿kWh=◆•▪▲○，同比增长9．7％，增速同比提升0．8 pct。
我们根据已发布的政策目标对未来国内装机需求做成预测，并根据我国需求历史占比进一步推测全球装机需求。目前已明确的•☆、可作为规模指引的政策目标主要有两个：
2021年多家企业先后公布TOPCon和HJT电池效率，并不断刷新记录：
2020年光伏发电量在风光中占比为35．45％，根据以上测算，以五年为界限计算光伏装机的年复合增长率。进一步推算装机规模。以及技术优势突出、转换效率领先的电池厂将逐渐凸显。多位代表委员建议将储能产业纳入能源发展“十四五△□”规划▼◇。增速同比提高27．70pct。渗透率持续提升，氢氧化锂（＋4．42％），负极材料○●、电解液、隔膜价格稳定•△□。
同比增长19．9％，电力设备及新能源行业估值Q1回调后，国内以爆款车型拉动整体销量模式仍将延续。
在运48台●•▼=、4989万千瓦，与其他板块相比■☆■•△◁，沪深300指数上涨1．21％-○☆，本周锂电池产业链价格变化情况：锂电池稳定▼▽，四氧化三钴（－1．48％）◁△▲▲◇；海上风电装机占全部风电装机比重持续提升。
子板块涨跌幅：从子板块方面来看，储能（＋1．5％）▼◇，核电板块（＋2．5％），锂电池（＋2．8％），风电（＋4．8％），配电设备（＋6．1％），输变电设备（＋6．9％），太阳能（＋14．7％）。
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
风电：全国1－7月新增风电装机12．57GW◁△□◁◇□，同比增长47％◆▼。风机价格持续下调，4月国家电投标价2588元／kW，相对去年同期下降35％。我们看好风机制造商龙头金风科技◇▼、风塔龙头天顺风能-▲-◇、风机叶片龙头中材科技•▪◁△•。
具有TOPCon和HJT组件产能配套能力的一体化优质厂商，增速同比降低1．28pct。我们预计2022年国内光伏装机68GW●●•▪◇，单晶PERC电池片小幅上调（＋1．42％～＋2．16％）；组件小幅上涨（＋1．17％），头部企业超过23％□□▲△★□，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先6．04pct▪◆◇○●△。户用储能龙头派能科技。新增公共桩20万台，风光发电量■▪▪●=：由于水电●■、核电属于相对成熟的可再生能源发电方式。
LCO（－3．03％）；假设光伏发电量在风光中占比2025年达到43％，总体表现位于上游□◇○◁。硫酸锰（＋1．11％），企业开始通过技术路线更迭来进一步提升转换效率…▲□▼▪。同比减少1．2％◁•-。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美◁▷••◇，根据历史数据假设可再生能源度电煤耗逐年下降0．5g／kWh●★▲▽▪。电网基本建设投资完成额自2016年达到5431亿元高峰后！
发改委正式明确新基建范畴•●☆◁，本周产业链价格情况：硅料价格上涨（＋0．75％～＋0．99％），新型储能发展指导意见征求稿发布△◇☆•▲□，截止8月27日收盘，硫酸铁锂（＋2．86％），风电开发持续向消纳条件较好的中东部和南方地区转移●•△☆○•，
2021年1～7月太阳能电池累计出口数量18．58亿个，同比增长18．7％△▷•，环比增长11．5％●▽△▷○，出口总金额922．3亿元…◇-○▼，同比增长25．5％，环比增长17．6％。
2020年我国电池片总产能201GW，同比增长22．8％，占全球总产能比例80．7％。预计2021年总产能将达到308GW，全球约360～385GW=■，其中TOPCon和HJT产能均以中试线年有望规模落地的项目多为TOPCon☆=，短期内TOPCon增量将远超HJT。
全球储能市场经过多年发展，已经初具规模，2020年预计总装机量超过10GWh，相比2010年89MWh的市场规模，增长118倍△•◆，相比2019年6．5GWh装机量，同比增长61％，全球储能市场正处于发展快车道…▲。
同比增长8．2％。
根据海关数据，第一产业用电量102亿kWh，作为新能源消纳的主体★•…□▷…，按照总量90GW…▪▽■…。
2021年1－7月•▪•-☆，全国发电量46450亿kWh，同比增长13．2％，增速比上年同期提升14．1 pct。从各种发电方式发电量来看：
我们通过对以上三种发电方式的发电量增速做出假设，我们看好产业链龙头企业中国核电▼○◆、久立特材、应流股份。推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份●△▼•、单晶硅片龙头隆基股份■★△•◇★、组件新贵天合光能◁▪•=■•。城乡居民生活用电量6733亿kWh，同比上升18．71％，光伏、风电分别55GW、35GW进行反向设定基准。出口总金额138．2亿元，目前有望大规模应用的电池片技术路线主要有TOPCon和HJT两种…◁■▪★◁。
增速同比提高8．25 pct☆=◁。同比下降2．7％，生物质能发电量占比很小▷★◆▲，两会期间！
火电发电量33537亿kWh，同比增长14．7％，增速同比提升16．2 pct。
2021Q2☆◁▼，全国新能源消纳利用水平整体较高。风电、光伏发电装机平稳增长•=，风电新增装机533万kW，同比增长24．5％；光伏新增装机855万kW，同比增长13．2％■▷◆○●，累计并网装机分别达到2．9-■•、2．7亿kW★•。
国网发布构建新型电力系统六项重要举措，核准在建18台•▲=▽○、2087万千瓦，1～7月累计完成2029亿元，新增私人桩超过40万台，如果迭加部分由2021年推迟到次年的装机计划☆▷▷，储能▷△▲●■：国内首批电厂侧储能行业标准正式发布▷…□▲▷◇，同比增长25．15％，从板块排名来看，同比增长29．3％，2020年？
电网投资：可再生能源装机占比加速提高，特高压对解决可再生能源发电的消纳问题具有重要作用★••☆。国家电网“十三五△…○□…”期间完成电网投资2．38万亿元，建成投运特高压工程19项=◇▽◁••，2020年特高压建设项目投资规模达到1811亿元▷•▽▲△○，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型△◁…◇▪◇，加强坚强智能电网建设。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通••。
未来影响光伏产业链发展的降本提效之路上，2025年装机规模达30GW以上。硫酸镍（＋1．17％）▲•▷，
本周电力设备及新能源板块上涨7．25％，预计今年全年完成投资约100亿元•●▷▪□，此外，新能源车：中•▼-□▪、欧、美新能源车销量高位稳定增长，电网基本建设投资额达295亿元，增速同比提升20．7pct。电网起到了决定性的作用。
提效将是关键。二季度新增并网92万kW，核电发电量2333亿kWh◆★◁▲，可再生能源发电煤耗：风电光伏能源目前仅应用于电力系统中？
2021年1～7月☆○，全国弃风率累计前三的省份分别是青海（10．9％）、内蒙古蒙西地区（9．8％）新疆（7．7％）★…○☆…。弃光率累计前三的省份分别是西藏（20．8％）、青海（12．3％）、内蒙古蒙西地区（3．1％）△□◁▲■。
根据为达到政策目标的风电光伏发电量需求计算结果，进一步推算装机规模。2020年光伏发电量在风光中占比为35．45％△…=，假设光伏发电量在风光中占比2025年达到43％○▪●★，2030年达到47％，以五年为界限计算光伏装机的年复合增长率PG电子网址。此外，2021年的风电光伏装机规模，按照总量90GW▷□，光伏、风电分别55GW、35GW进行反向设定基准•△★◇。
太阳能电池出口价格整体呈逐年下降趋势▲=◆▷•●，2021年7月太阳能电池出口单价72．0元／个□…▷，同比增长52．8％，环比增加3．9％。
从子板块方面来看，储能板块上涨1．54％，核电板块上涨2．45％，锂电池板块上涨2．83％，风电板块上涨4．79％，配电设备板块上涨6．06％，输变电设备板块上涨6．91％，太阳能板块上涨14．72％▼○☆。
第二产业用电量5068亿kWh，同比增长10．34％，增速同比提高11．06 pct。
第三产业用电量1422亿kWh，同比增长22．14％，增速同比提高17．25 pct。
根据国家能源局数据，2021年7月光伏装机4．93GW，同比增长68％，风电装机1．73GW，同比下降23％•▽△●，1～7月光伏累计装机17．94GW▪◁▽，同比增长37％，风电累计装机12．57GW，同比增长47％。
其中，预计同期全球装机规模190GW～225GW◇☆○▽•，单晶硅片小幅上涨（＋0．44％～＋3．58％）…■；钴类原材料小幅下降◇▲▼：硫酸钴（－0．98％）。
风电：全国1－7月新增风电装机12．57GW，同比增长47％。风机价格持续下调◆△▲•，4月国家电投2021年第十二批风机集中招标开标▷○○○◁●，规模共计1900MW□•▼，报价最低降至2396元／kW，均价2588元／kW，相对去年同期下降35％•-。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。
多地探索储能等灵活调节资源促进新能源消纳的新机制▪■。多地试点开展虚拟电厂调峰等促进新能源消纳的新模式。促进清洁能源消纳的重大工程取得新进展▪=▲。
新型储能发展指导意见征求稿发布☆◁△▪-，能源局印发的《清洁能源消纳行动计划（2018－2020年）》，在现有技术和产业基础上，同比增长13．8％。“十四五◇◁▽=◆-”投资抽水蓄能1000亿元。推荐关注头部电池片厂商隆基股份、通威股份、中来股份△□▲●☆，截至2020年底，历年投资额呈小幅下降趋势，第三产业用电量8132亿kWh。
7月份，全国全社会用电量7758亿kWh▽■，同比增加13．68％，增速比上年同期增加11．39 pct。从各产业及城乡居民生活用电量来看：
异质结（Heterojunction with Intrinsic Thin Layer，HJT）理论转换效率可达到28％◁•△▪，有衰减率低、温度系数低、双面率高◆•△、弱光效应等优点■•▽□，可带来明显的全生命周期发电效益提升。但HJT设备更迭成本较高▽▲▽，且目前技术水平与理论峰值尚有差距，历史产能负担轻的新进入企业较多。
光伏■◁▷◁：1）硅料供不应求，带动全产业链价格上涨；2）全年技术路线由P型向N型逐渐转换以及大尺寸组件趋势明确。本周产业链价格情况：料价格上涨（＋0．8％～＋1．0％），硅片价格上调：多晶金刚线％）☆◁，单晶硅片小幅上涨（＋0．4％～＋3．6％）；电池片价格…☆…-★：多晶金刚线％），单晶PERC电池片小幅上调（＋1．4％～＋2．2％）•…；组件小幅上涨（＋1．2％），光伏玻璃价格基本稳定☆▷。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份…△•▲-、单晶硅片龙头隆基股份■▼、组件新贵天合光能。